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    钢钙板的市场需求情况

    来源:铝单板厂家 作者:admin 发布时间:2017-05-31 17:41 浏览量:
    钢钙板的市场需求情况:
    钢钙板本文假定,季节效应是由于投资者在估计未来盈钢钙板余时过分依赖了近期收益。如果下个季度有正季节性,则前三个季度盈余水平会低于前四那个季度的水平。如果投资者有近期效应,指刚发生的信息更容易被记起,则会高估近期的低盈钢钙板余。这样投资者对下个季度的盈余预测过于钢钙板悲观,产生正意外。受近期效应影响的投资者不会完全忽略超过三个季度的信息,但会高估近期的显著事件。
    与近期效应假说一致,本文发现当前三季度(组合形成前3、6和9个月)的盈余水平低于前12个月时钢钙板,季节效应会更大。对应的,当盈余比前12个月再之前(组合形成前15、18和21个月)的盈余低时,组合的高低组收益差消失。如果钢钙板盈余超过了前12个月的水平,即近期出现显著事件,则季节效应不复存在。这说明,是近期的低盈余使投资者对正季节性季度过于悲观。
    第五,排除季节性仅是其他效应的代钢钙板理变量
    为排除季节性仅是公司其他时间序列效应的代理变量,本文还进行了一系钢钙板列检验,包括收益季节性、动量、短期反转或者股息发放月溢价。盈余季节效应既无法由可预测的交易量上升所解释(Frazzini and Lamont, 2006),也与盈余钢钙板管理的代理变量无关。控制盈余钢钙板变化的其他决定因素,如过去意外盈余、公司财务状况和高应计项目时,季节性收益依然存在。盈余季节性不是收益的普遍驱动因素,因为在盈余公告月份钢钙板外并不能预测高收益。季节性也不太可能是公司近期信息的代理变量。年复一年,季节性高度持续,即使把指标滞后10年仍然可以得到类似的结果。高盈余会产生异常收益,说明资产收益存钢钙板在这一新发现的、令人困惑的特征事实,即公司重复性事件也可以预测异常收益。该结果的行为金融学钢钙板含义值得未来进一步研究。
    理论定位和钢钙板边际贡献
    本文研究支持,投资者过度关注近期事件,导致对收益的钢钙板长期模式关注不足。丰富了反应不足和有限信息处理方面的文献,包括多事件时注意力分散以及低估不具显著增量的信息。
    盈余季节性可以预测盈余公告收钢钙板益的研究结果,丰富了市场参与者怎样预测盈余的相关文献。一些文献揭示,市场对盈钢钙板余信息反应不足、对盈余自相关性估计错误、对盈余公告日期变化的定价不足,忽视了财务季度长度的可预测变化。本文发现钢钙板,市场会错误地估计季节效应对当期盈余的影响。
     
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